新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，木林森发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为97.95亿元，同比增长23.68%；归母净利润为6.62亿元，同比增长330.68%；扣非归母净利润为4.04亿元，同比增长181.05%；基本每股收益0.45元/股。
公司自2015年2月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为24.66亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对木林森2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为97.95亿元，同比增长23.68%；净利润为6.7亿元，同比增长338.18%；经营活动净现金流为10.92亿元，同比增长195.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.7亿元、1.5亿元、6.7亿元，同比变动分别为31.96%、-42.6%、338.18%，净利润较为波动。
项目202406302025063020260630净利润（元）2.66亿1.53亿6.7亿净利润增速31.96%-42.638.18%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长47.55%，营业收入同比增长23.68%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202406302025063020260630营业收入增速-1.6%-3.21#.68%应收票据较期初增速27.76%4.68G.55%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.54、2.42、1.63，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）9.44亿3.69亿10.92亿净利润（元）2.66亿1.53亿6.7亿经营活动净现金流/净利润3.542.421.63
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.8%，同比下降1.3%；净利率为6.84%，同比增长254.27%；净资产收益率（加权）为5.6%，同比增长374.58%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为27.8%，同比下降1.3%。
项目202406302025063020260630销售毛利率27.97(.16'.8%销售毛利率增速-0.13%0.7%-1.3%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.16%下降至27.8%，销售净利率由去年同期1.93%增长至6.84%。
项目202406302025063020260630销售毛利率27.97(.16'.8%销售净利率3.25%1.93%6.84%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为50.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202406302025063020260630非常规性收益（元）-2867.53万1184.03万3.41亿净利润（元）2.66亿1.53亿6.7亿非常规性收益/净利润-18.77%7.75P.9%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为15亿元，较期初变动率为85%。
项目20251231期初商誉（元）8.11亿本期商誉（元）15.01亿
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.14%，同比增长13.9%；流动比率为1.32，速动比率为0.98；总债务为44.03亿元，其中短期债务为43.68亿元，短期债务占总债务比为99.21%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为42.77%，44.02%，50.14%，变动趋势增长。
项目202406302025063020260630
资产负债率42.77D.02P.14%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.49，1.47，1.32，短期偿债能力趋弱。
项目202406302025063020260630
流动比率（倍）1.491.471.32
从短期资金压力看，需要重点关注：
•长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.53。
项目202406302025063020260630短期债务（元）30.46亿3.96亿11.18亿长期债务（元）-3.89亿4.41亿短期债务/长期债务-1.022.53
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.67、0.64、0.53，持续下降。
项目202406302025063020260630
现金比率0.670.640.53
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.7亿元，较期初变动率为61.6%。
项目20251231期初预付账款（元）1.05亿本期预付账款（元）1.69亿
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1%、1.02%、1.14%，持续增长。
项目202406302025063020260630预付账款（元）1.34亿1.41亿1.69亿流动资产（元）133.21亿137.54亿148.29亿预付账款/流动资产1%1.02%1.14%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.6%，营业成本同比增长24.31%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202406302025063020260630预付账款较期初增速28.98.29a.6%营业成本增速-1.55%-3.47$.31%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.3亿元，较期初变动率为122.76%。
项目20251231期初其他应收款（元）5959.61万本期其他应收款（元）1.33亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.36，同比增长12.6%；存货周转率为2，同比增长28.12%；总资产周转率为0.41，同比增长22.16%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为11.3亿元，较期初增长85.66%。
项目20251231期初无形资产（元）6.07亿本期无形资产（元）11.28亿
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.9亿元，同比增长26.09%。
项目202406302025063020260630管理费用（元）4.12亿3.91亿4.93亿管理费用增速-4.02%-4.99&.09%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.09%，营业收入同比增长23.68%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202406302025063020260630营业收入增速-1.6%-3.21#.68%管理费用增速-4.02%-4.99&.09%
点击木林森鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
凯丰资本提示：文章来自网络，不代表本站观点。
